阿裏巴巴IPO臨近雅虎失去掩護壓力陡增

發佈時間：2014-03-18
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分析師認爲，隨著阿裏巴巴赴美上市即將成爲現實，留給雅虎及其CEO瑪麗莎·梅耶爾（Marissa Mayer）的時間也越來越緊迫。

“實際上雅虎管理層壹直藏在阿裏巴巴IPO背後，投資者也給了他們壹些掙紮余地。”Cantor Fitzgerald分析師尤瑟夫·斯誇利（Youssef Squali）表示，“2014年絕對是雅虎需要展示自己增長的壹年，否則這筆IPO將成爲雅虎短暫的價值陷阱。這將是瑪麗莎·梅耶爾決定成敗的壹年，投資者不會再給她下壹個蜜月期了。”

斯誇利說：“原因在于，只要IPO蘿蔔在投資者面前晃來晃去，他們就會繼續堅持，因爲他們知道自己終究會有獲得回報的壹天。但是當這壹天真的來臨，雅虎管理層就要開始展示雅虎的核心及其價值。”

自從瑪麗莎·梅耶爾于2012年擔任CEO以來，雅虎股價已經上漲了壹倍。但是環球股票研究（Global Equities Research）執行主管特裏普·喬德裏（Trip Chowdhry）這種增長主要來自于該公司在阿裏巴巴持有的24%股份，而不是由雅虎內部的增長來推動。

“我們要論功行賞，這是雅虎在阿裏巴巴所持股份的功勞。阿裏巴巴上市之後，雅虎能夠分到壹些錢，但從根本來看，投資者應當問問瑪麗莎·梅耶爾到底給雅虎增長了什麽？在我看來，沒什麽增長。”

分析人士認爲，梅耶爾在任期之內壹直努力複興雅虎，但到目前爲止該公司核心業務的營收增長能力仍未得到證明。

斯誇利表示，雅虎去年的壹大動作就是斥資11億美元收購了Tumblr，但是這個輕博客網站的收入仍未抵消當初的收購投資。斯誇利對雅虎的股票評級爲“買入”，目標股價爲40美元。他表示，阿裏巴巴有可能在今年進行，因此梅耶爾承擔著讓Tumblr和其他投資實現盈利的壓力。

當然，阿裏巴巴IPO將推動雅虎股價上漲，至少是暫時上漲。

分析師認爲，阿裏巴巴有可能通過IPO募集150美元到160美元，公司估值將超過1000億美元。雅虎在該公司持有24%股份，阿裏巴巴IPO之後雅虎需要出售近壹半的持股，這意味著雅虎將收獲壹大筆現金。

但是分析師警告稱，那些以阿裏巴巴IPO爲利好買入雅虎股票的投資者需要謹慎行事。

“如果妳是爲了從阿裏巴巴IPO中獲益而投資雅虎，那麽妳需要謹慎壹些。投資者應當問問，‘我能否分享到這筆現金？’”BGC Financial.高級科技分析師和研究主管科林·吉利斯（Colin Gillis）表示。

吉利斯對雅虎股票的評級是“持有”，目標股價爲34美元。在吉利斯看來，雅虎在拿到這筆現金之後將有三個潛在的用途。雅虎有可能進行壹次性派發股息，有可能增加股票回購，也有可能用于收購。

吉利斯認爲，後兩種用途的可能性更大。“這些資産的第壹步是轉化成現金，其次是將現金轉化成營收增長。”吉利斯說。

分析人士稱，雅虎如何使用現金仍然是壹個大大的問號。雅虎也拒絕就此發表評論。
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